近日，信托圈内人了解到，中原豫资投资控股集团有限公司对外披露，旗下上市主体棕榈生态城镇发展股份有限公司遭遇上海国际信托有限公司起诉，一笔早年落地的 PPP信托贷款发生逾期违约，涉案本息合计约3.22亿元，该起诉讼也折射出存量 PPP项目的债务处置压力。
根据上市公司公告信息，本次纠纷底层资产为湖南吉首市创建国家级和省级园林城市园林绿化建设二期工程PPP项目。上海信托分别在2017年8月、2018年2月分两笔向项目 SPV 主体吉首市棕吉工程建设项目管理有限公司发放信托贷款，累计放款规模4.35亿元，资金全部用于该园林绿化PPP项目建设运营。
为保障信托债权安全，交易设置多重增信安排。棕榈股份签署差额补足协议，承诺在信托本息无法足额回收时履行无条件差额补足义务；同时项目公司将2017‑2033年特许经营协议项下全部项目收益、应收账款质押给上海信托，作为还款保障。
项目后续出现回款不及预期，借款人未能按照合同约定履行还本付息义务。上海信托依据合同约定，宣布该笔信托贷款全部提前到期，并向法院提起诉讼，请求判令吉首棕吉偿还剩余本金2.57亿元，以及相应利息、罚息，同时主张棕榈股份按照差额补足协议承担连带清偿责任，并请求对质押的项目应收账款享有优先受偿权，另主张由被告承担律师费、案件诉讼费等，全部诉讼标的暂计3.22亿元左右。
公告显示，该诉讼标的金额占棕榈股份 2025 年末净资产比例达76.49%，案件目前已经法院受理，尚未正式开庭审理，最终判决结果仍存在较大不确定性。若上市公司败诉并需要承担连带清偿责任，将对企业现金流、财务状况形成显著冲击。
公开资料显示，中原豫资为河南省属重点国资平台，棕榈股份为其控股上市企业，此前深度布局全国多地PPP市政园林项目。近年来，棕榈股份持续面临多起PPP相关诉讼，部分项目回款不及预期，经营与债务压力持续显现，本次信托诉讼是存量 PPP 项目风险暴露的又一典型案例。
行业人士表示，早年大规模落地的PPP项目陆续进入还款周期，部分项目受财政支付节奏、项目运营收益不及预期影响，容易出现融资逾期。信托机构依托差额补足、应收账款质押等增信手段开展维权，但PPP项目回款高度依赖地方财政履约，质押的特许经营应收账款实际处置变现难度较高，债权最终回收仍存在不确定性。
截至目前，上海信托、中原豫资及棕榈股份尚未披露双方是否开展债务和解、重组谈判。后续案件开庭审理、判决结果，以及企业债务化解进展，仍有待进一步公告披露。
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